全球市场“风暴”逼近!美联储大戏即将开演 小心鹰派信号刺激美元飙升

全球市场“风暴”逼近!美联储大戏即将开演 小心鹰派信号刺激美元飙升

周三(6月16日)亚市盘中,金融市场保持平静,美元指数持稳于90.55附近。但这可能只是“暴风雨前的宁静”。本交易日投资者将迎来美联储利率决议,美联储主席鲍威尔也将在决议后召开记者会,预计这些因素将引发全球市场的剧烈波动。分析人士提醒称,假如美联储在本周会议上传递鹰派信号,美元有望大幅攀升。

美联储是否会暗示缩减购债

香港时间周四02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议;香港时间周四02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

尽管通胀不断上升,但决策者本周似乎不太可能采取行动。不过,投资者仍将密切关注美联储是否在为收紧货币政策做准备。决策者可能会就何时以及以多快的速度削减其大规模债券购买计划以应对通胀展开初步讨论。

分析人士指出,鉴于经济复苏,政策制定者可能会采取更鹰派的立场,并暗示未来将缩减购债规模。

《华尔街日报》报道称,美联储官员在本周的会议上,可能会讨论美国国债和抵押贷款债券的每月购买量议题。

许多经济学家预计,美联储将在今年年底或2022年初开始缩表。鲍威尔曾表示,美联储将提前告知缩减资产购买规模的时间,以避免重演2013年的“缩减恐慌”。

接受路透社调查的经济学家中,近60%的人预计美联储将在下一季度宣布缩减购债规模。

荷兰国际集团经济学家James Knightley表示,在美联储本周利率决议中,官员们可能会继续对“暂时性”的通胀展开讨论,但随着多位美联储官员开始对此产生疑虑,预计8月底的杰克逊霍尔央行会议可能会非常有趣。这可能会导致措辞上的转变,并为12月宣布缩减量化宽松(QE)打开大门。

富国银行(Wells Fargo)利率策略主管Mike Schumacher表示:“假如鲍威尔暗示,出于某种原因,美联储可能会在今年晚些时候缩减购债规模,不仅是口头上的,而且是行动上的。那会让市场感到恐慌,或者如果我们的通胀预期大幅上升,会让市场感到有点恐慌。”

但高盛的经济学家说,现在就谈论缩减购债规模还为时过早。尽管一些美联储官员希望开始这一进程,但美联储的核心官员——理事布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯——则不这么认为。

高盛经济学家在一份报告中表示:“我们认为,鲍威尔很可能同意布雷纳德和威廉姆斯的看法,那就是劳动力市场的发展还远远不够。我们继续预计,美联储将在8月或9月发出第一个暗示,然后在12月正式宣布,明年初开始缩减购债规模。”

美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana表示:“我们预计美联储不会有任何重大政策改变。主要将是对缩减购债的描述,以及美联储对此的看法,以及对预期的调整。在缩减购债规模方面,我们认为他们将开始讨论这个问题。我们预计鲍威尔将重申,这还需要一段时间。”

投资者也将盯紧美联储主席鲍威尔的言论,看他是否还坚持通胀是“暂时的”的观点。美联储官员近期重申,今年通胀飙升预计将是“暂时性的”结果,但美联储也强调,将在必要时上调利率,保持通胀可控。

美联储最新的预测可能也会更新2021年经济增长预估,料将高于3月份预测的6.5%。高盛的经济学家预计,美国今年经济增速将达到7.7%。

美联储或发出提前加息的信号

美联储本周在发布货币政策声明的同时也将公布最新的经济预测。投资者将密切关注点阵图,该图在3月份显示,四位政策制定者预计将在2022年看到政策利率的上升。

《华尔街日报》最新撰文称,美联储官员本周可能发出信号,表示在出现一系列高通胀数据后,他们预计加息的时间将早于此前预期。3月时,多数官员曾预计美联储将在2023年之前将基准利率维持在接近零的水平,以刺激经济从大流行中复苏。在为期两天的政策会议之后,官员们将于当地时间周三公布最新的预测。

美联储官员3月份预计,2021年第四季度消费者物价较上年同期上涨2.4%。他们说,这一速度将与长期平均年通胀率2%的目标相一致。但自那以来,随着经济反弹速度远远快于预期,企业难以雇佣工人,关键材料的短缺给供应链造成了严重破坏,通胀出现飙升。

美国劳工部公布的数据显示,美国5月份消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨5%,升幅超过4月份的4.2%。巴克莱银行(Barclays Bank)预计,美国通胀率将在第四季度达到3.6%,几乎是美联储目标的两倍。

美联储官员3月的预测中,18位美联储官员都预计利率在今年内维持不变,4名官员预计明年开始提高利率,7人预计到2023年底才会加息。《华尔街日报》报道称,分析师认为,美联储周三政策会议后公布的预测,将会有更多人预测在2022年或2023年加息。

摩根大通(JPMorgan Chase)首席美国经济学家Michael Feroli表示,加息时间预期的中值是2023年。

根据彭博调查的经济学家预测,在经济增长和通胀加速的背景下,本周美联储在货币政策会议上可能做出2023年上调利率的预期,但在8月或9月前他们不会发出减码购债的暗示。

美联储在为期两天的政策会议结束后将发布季度“点阵图”,受访的逾半数经济学家预期18位美联储官员的预期中值为2023年至少加息一次。其他经济学家预测,美联储最早2024年前不会提高接近于零的基准利率,这符合美联储3月份时的预测。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示:“鉴于近期的数据,FOMC参与者的经济预测可能会向上修正2021年个人消费支出(PCE)通胀率,点阵图可能更接近2023年底前的升息。”

荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示:“我们将得到最新的预测,包括美联储的‘点阵图’,市场将观察美联储对于通胀数据升高将是‘暂时的”立场是否有任何动摇迹象。鉴于总体通胀处于13年高点,核心通胀处于近30年高点,我们认为他们的评估将更加平衡一些。”

小心美联储鹰派基调刺激美元飙升

分析师指出,如果美联储在本周的会议释放偏鹰派的信号,美元有望大幅攀升,而金价恐遭遇更大的冲击。迄今为止,以鲍威尔为首的美联储官员已表示,通胀压力上升是暂时的,超宽松货币政策将维持一段时间。然而,近期的经济数据引发了人们的担忧,即物价压力可能迫使美国提早退出刺激计划。

西联汇款商务解决方案高级市场分析师Joe Manimbo表示:“如果美联储在较长时间内坚持低利率,美元可能会陷入困境。不过,利率前景的任何实质性变化都可能导致美国提前加息,这可能会支撑美元。”

知名财经网站FXStreet撰文称,在经济前景改善和物价压力上升的背景下,美联储语调的强硬转变可能提振美元,并在本周下半周打压黄金。

凯投宏观(Capital Economics)的市场分析师Jonathan Petersen在一份报告中表示,“本周的注意力将集中在FOMC会议上,尤其是美联储官员是否开始‘讨论缩减’资产购买的问题”。Petersen表示:“虽然我们预计FOMC在今年晚些时候才会正式宣布缩减,但关于其在这方面意图的任何暗示都可能为美债收益率和美元提供一些支持。”

机构MarketPulse撰文称,本周的主要事件是FOMC会议,届时美联储的鸽派立场将略微减弱。在5月就业增长加速和6月就业增长料将加速之后,美国就业市场前景已有所改善。美联储现在可以制定一个取决于进展的缩减策略。美联储仍将需要美国劳动力市场和通胀方面取得“实质性的进一步进展”。工资增长令人印象深刻,这应该会支持未来几个月就业市场将继续改善的预期。通胀正在升温,并将在未来几个月保持高位,但人们普遍预计这仍将是暂时的。

MarketPulse指出,如果美联储似乎仍有可能在明年年底前回归某种正常化,那么美国国债收益率可能已经触底。外汇市场正在等待美联储发出明确的信号,因为美元的三个月波动率已跌至一年多来的最低水平。

德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示,如果美联储主席鲍威尔周三开始就抑制通胀发声,投资者就应建立美元兑加元和日元的看涨头寸。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)策略师Win Thin表示,鉴于美国收益率面临的风险偏于上行,美元可能会受益于债市对美联储和通胀前景的重新定价。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称,美联储周三宣布的货币政策可能为美元和其他货币未来一个月的走势奠定基础。考虑到这一点,美元在利率决定之前维持了其买盘。美元/日元徘徊在110上方的两个月高点附近,而欧元/美元则保持在1.2150下方。

由于预计货币政策不会发生变化,投资者周三的主要焦点将是美联储的点阵图预测和美联储主席鲍威尔的新闻发布会。任何关于调整债券购买步伐的讨论都将在鲍威尔的演讲中披露,并在问答中予以澄清。回顾3月份美联储最近一次更新经济预测时,点阵图显示,对2023年加息的投票支持情况为7:11。现在,人们普遍认为,明年料将转向紧缩。

Lien表示,如果点阵图显示第一次加息的预期将转移到2023年,美元可能会在纽约时间周三下午2点开始上扬。在那之后,我们预计在鲍威尔发言之前美元会有巩固的倾向。如果他承认有必要开始缩减购债规模,欧元/美元可能跌至1.20,美元/日元可能升至111。然而,如果他避免谈论缩减购债规模,淡化讨论减少资产购买的迫切需要,实际上是在他们认为通胀是暂时的观点上加倍押注,那么美元可能会迅速大幅下跌。

因美元走强,且市场权衡美联储本周可能暗示最终解除刺激措施的可能性,金价周二下跌。现货黄金收报1858.62美元/盎司,下跌7.34美元或0.39%。

知名财经资讯网站Economies.com撰文称,金价明显下跌,并跌破1860.00美元/盎司,从而巩固金价在未来几个交易日继续看空趋势的预期。在金价前景继续看空的情况下,金价下一目标已经瞄准1825.15美元/盎司。Economies.com补充道,金价保持在1860.00美元/盎司下方,是黄金继续看空预期的首个条件。

ED&F Man Capital markets分析师Edward Meir称,尽管如果美联储在2021年底前开始缩减购债规模,甚至在周三暗示缩减购债规模,金价可能会遭遇“短暂”挫折,但出于对通胀上升的担忧,金价可能受到“逢低买入”的支撑。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出,预计本周黄金将受到美联储政策会议的巨大影响。Otunuga表示,若美联储保持鸽派论调并持续宣称通胀只是“暂时性”,可能会为金价带注入一波动力,并向上挑战1900美元/盎司关口。反之,假如美联储透露任何有关缩表的讨论,或出现一些鹰派评论,恐会导致金价跌至1855美元/盎司下方。

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